文/鲍少山译/马里观察者网 关键思想 澳大利亚昆士兰科技大学副教授、前总理陆克文政策顾问 中美领导人釜山会谈后，美国对华采取的激进贸易立场被证明是一场普遍的战略失败。但七年前，即2018年3月，特朗普总统发动贸易战时宣称“贸易战是一件好事，美国可以轻松获胜”。美国正在加大对中国的关税威胁，称如果两国未能达成贸易协议，美国计划从11月1日起将对中国的关税提高至155%。他还呼吁中国恢复购买美国大豆，并在稀土和芬太尼问题上做出让步。这些做法的根源在于美国对其昔日经济霸权的怀念。尽管中国不仅未能振兴工业的发展和内部结构性脆弱性的加剧，同时也提高了经济的韧性。两国元首会晤前，中美关系贸易谈判团队举行了两天的会谈，就关键条款达成一致，为峰会铺平了道路。两国达成的协议包括：一、美国同意取消对华产品征收10%的所谓“芬太尼关税”，并暂停征收24%的“互惠关税”。此次暂停将持续一年。这里的“中国产品”包括香港特别行政区和澳门特别行政区的产品。二、同时，中方将协调相关应对措施。两国还同意继续扩大某些关税豁免范围。 3、美国将暂停执行9月29日宣布的一项新规定（扩大实体清单出口限制范围，这将限制实体在至少 50% 的股份由名单上的一个或多个实体拥有）。四、中方也将暂时停止实施10月9日已宣布的相关出口管制措施（包括稀土元素相关措施），以便研究完善具体实施方案。五、美方将对中国301调查对象的交通、物流、造船行业暂停实施相关措施12个月。另一方面，如果美国的禁赛措施生效，中方也将实施反制措施，比耶诺将被禁赛一年。 6、中美双方还就加强打击芬太尼合作、扩大农产品贸易（主要是大豆贸易）、处理涉及多家公司的个案等问题达成共识。 7. 此外，美国正在以下领域做出积极承诺投资等方面，中方将同美方妥善解决TikTok相关问题。从总体结果来看，中美会谈是美国在特朗普总统经济和外交政策信念核心上的重要妥协。对于特朗普来说，关税是一剂灵丹妙药。每当他想表达不满时，他都会威胁征收额外关税，他将其视为“美国文艺复兴”理论的关键要素。特朗普总统提高关税的目的是减少贸易逆差，惩罚其他“通过贸易逆差占美国便宜”的国家，并迫使企业将生产迁回北美。尽管关税水平尚未完全恢复到4月1日之前的水平，但将目前的关税视为美国“胜利”的标志显然是错误的。关于关税水平的谈判可以被视为一场谈判游戏。这被称为“赌博”的原因是因为所有费用水平分析都不是在正确的估值框架中进行的。换句话说，如果这种情况发生，高于 4 月 1 日水平的关税将被视为美国胜利的标志。然而，正如上文所述，关税在特朗普经济理论中的重要性绝不是直截了当的。关税政策是特朗普总统国家复苏计划的核心，需要强调的是，这里的“复苏”既有经济意义，也有外交意义。关税水平和扩大豁免的模糊性将损害后者，而没有争议的关税水平将使它们变得毫无用处。从目前的情况来看，加征关税无论从相对还是绝对角度来看都不再具有经济意义，也不符合特朗普总统的经济振兴计划。换句话说，目前的实施水平不再支持这些政策的合理性。继续讨论只是拯救f的一个方法高手。贸易战对美国不利，也不容易获胜。这与特朗普总统在2018年3月所说的完全相反。特朗普总统铤而走险，现在美国陷入了困境。影响力缩小，供应链脆弱性增加，人们对美国信誉的怀疑日益增加。与此同时，中国在此过程中增强了其结构优势并加强了其全球贸易网络。所以，在过去的九个月里，我们见证了一个重大转折点的出现。以美国为首的单极世界正在消失，新的多节点或多极世界正在形成。中国经济的韧性：吸收冲击的能力 导致美国误判的第一个因素是中国经济的结构性优势。预计2025年中国名义GDP将达到19.5万亿美元，显示出对美国贸易挑衅的强大防御能力。 2024年，中国对美国的出口预计将占GDP的约2.8%（约50万至5600亿美元），这是一个很大的数字，但只占出口总额的15%至20%。 2025年9月中国出口同比增长8.3%，当月中国出口额达3286亿美元。即使假设中国因155%的关税政策而失去美国市场，按照出口附加值（占总量的50%至70%）经济模型计算，也会使中国GDP年增长率下降约0.144%。按照支出法计算，GDP=消费（C）+投资（I）+公共支出（G）+净出口（X-M），这一损失通过暂停从美国进口（15万至1800亿美元之间，相当于GDP的0.8%-1%）来补偿，从而将影响净贸易增长降低至GDP的1.8%左右。中国不会遭受美国市场的损失市场，但将取决于其自身的市场。结构优势减轻压力。中国的国内消费（占GDP的40%至50%，约8万亿至10万亿美元）和投资（占GDP的40%，约8万亿美元）可以提供强劲的储备。中国可以通过占GDP 1%至2%（约1800亿至3600亿美元）的财政刺激措施，在12个月内恢复经济增长，包括建设经济、社会和环境基础设施以及向消费者发放礼券。我们发现，中国在2008年全球金融危机和2020年新冠疫情期间采取的这些应对措施取得了良好效果。此外，外贸转移将进一步增强这种韧性。美国以外的市场（东盟、欧盟、日本）吸收了中国出口的80%至85%（约2.8至3万亿美元），仅东盟国家就吸收了中国对美国出口的相当比例（约5000亿美元）至 6000 亿美元）。 2021年起，东盟将超过欧盟成为中国第一大贸易伙伴。全球贸易增长（根据世贸组织和国际货币基金组织的数据，到 2025 年约为 3% 至 4%）每年可以将 800 亿至 1200 亿美元从美国出口重新分配到非美国市场，抵消一年内 15% 至 25% 的损失。尽管面临全球经济增长放缓，但中国2025年第三季度4.8%的增长和2025年迄今5.2%的增长凸显了中国从容应对的能力。 2025年10月30日，国家主席习近平在釜山会见美国总统特朗普。外交部援引中方根据中国外交部提供的中美两国元首通话记录提供的一系列数据表示：“今年1-3月，增速达到5.2%，世界货物贸易进出口增长事实上，中国国家领导人实际上是在以不那么微妙的方式向特朗普总统表明，中国经济经受住了关税和其他旨在阻碍中国发展的措施的考验。内部一体化和全球扩张与美国的预期相反，贸易战并没有阻碍中国的现代化进程。“双循环”战略（优先发展内部市场，同时扩大国际贸易联系）增强了结构稳定性。技术（如国内芯片生产）和绿色能源（如太阳能电池板和电池矿物供应链，占全球市场的70％至80％）正在维持产业发展势头，自2018年以来，中国的研发支出每年增长10％，与美国水平相当，并且中国在电动汽车和人工智能领域超越了许多西方竞争对手，其中包括BY等中国公司。D和华为领先世界。在全球范围内，中国建立了多元化的贸易网络，减少了对美国的依赖。 “一带一路”倡议和区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）），深化中国与东盟、非洲和欧洲的关系。 2020年以来，中国与非美国市场的贸易额每年以5%至7%的速度增长。最近的举措，例如空中客车公司于2025年10月22日在天津启动第二条A320装配线，以及可能订购300架飞机，表明如果美国发起限制波音出口等威胁，中国可能会迅速转向欧洲合作伙伴。中国的这种适应能力让世界看到，美国只不过是一只纸老虎，吼得大声，牙齿却掉光了。美国的内部弱点：有缺陷的战略 美国经济价值 28 万亿美元，但面临许多结构性弱点。贸易战仅强调这些弱点而不是消除它们。美国农业部2023年数据显示，美国60%以上的工薪家庭（根据2025年PNC银行调查，准确数字为67%）是“安静家庭”，20%至25%的年轻租房者无法一日三餐来支付房租，13.5%的家庭面临粮食不安全。即使到 2025 年，这些趋势也不会改变。私人债务已飙升至 17.8 万亿美元（2025 年第二季度数据），汽车贷款拖欠率已达到 5.0%（基于拖欠 90 天或以上），信用卡拖欠率已达到 3.05%，接近 2010 年代初期的高点。指标反映了美国社会面临的系统性压力，包括工资增长停滞、生活成本高昂以及迫切需要改善社会保障。征收额外关税只会使这些问题变得更糟，而不是缓解它们。对中国进口产品征收 155% 关税（价值 4620 亿美元，相当于美国的 1.6%）国内生产总值）将使消费者价格上涨1%至3%，这可能会给占家庭总收入30%至50%的美国家庭购买必需品的收入带来压力。美国从中国进口的商品中约40%是中间产品或资本货物。这些产品不是最终消费品，而是美国公司在自己的生产中使用的，例如用于制造机械、汽车和电子设备的零件。中美贸易中断可能会扰乱供应链并导致投资和消费减少，导致美国国内生产总值损失0.5%至1%。美国制造业的复兴尚未实现。自2010年以来，制造业就业人数一直稳定在1300万人左右，一些行业自2018年以来仅增长1%至2%，尽管关税导致投入成本上升。汽车贷款违约率上升，部分原因是汽车制造商增加关税造成的成本就是这种反馈循环的一个很好的例子。 1930年的《斯穆特-霍利关税法案》给我们提供了历史教训：贸易壁垒导致全球需求减少，从而加剧经济困难。供应链漏洞：战略错误 美国对中国原材料的依赖使关键行业面临供应中断的风险。在能源领域，中国在太阳能电池板（75%-80%）和电池用惯性电池（70%-80%）方面的优势支撑着美国的清洁能源目标。如果供应中断，美国的太阳能电池板安装量可能会减少 20% 至 40%，电池成本可能会增加 30% 至 50%，从而可能导致价值 1000 亿至 2000 亿美元的项目停止。这些大宗商品供应中断总共可能导致美国国内生产总值 (GDP) 下降 0.5% 至 1%（约 1500 亿至 3000 亿美元），通胀率上升 1% 至 3%，失业率上升 0.3% 至 0.8%。稀土元素 (REE) h凸显美国的结构性弱点。中国控制着世界37%至50%的稀土储量（4400万吨）和85%至90%的精炼能力。高纯稀土加工对于人工智能、电动汽车和国防工业等行业的发展至关重要。中国直接或间接满足了美国70%至80%的稀土需求，因此中国商务部于2025年10月9日宣布收紧出口许可要求可能会对美国供应链产生严重影响。美澳稀土交易（2025年10月20日达成，总金额85亿美元，双方首付10亿美元）是象征性举措，短期影响不大，中期影响仍值得怀疑。该协议旨在扩大稀土开采并发展加工和精炼环节。但由于基础设施和专业知识不足，尽管澳大利亚稀土储量占全球的4%和5%，但其加工能力尚不成熟（Lynus计划于2025年5月首次从中国以外供应稀土产品），10年内可能无法实现规模化生产。美国加州帕斯山MP Materials稀土矿 资料来源：路透社 日美达成的协议主要集中在加工环节，但日本自身的原材料资源供应微乎其微，限制了加工能力。美国在稀土方面面临的挑战是需要在从原材料开采到加工的整个稀土供应链的效率方面满足全球标准。中国已经掌握了相关技术和工艺，并拥有支持许多下游应用（例如半导体）所需的极高水平的加工。美国对中国10月9日宣布收紧关税的愤怒反应对稀土出口的审查要求暴露了该国经济体系中深刻而广泛的脆弱性。几个月前，当中国对镝元素的出口实行许可证要求时，问题开始出现。中国的行动揭示了中美之间根本不对称的现实。也就是说，获取和生产关键资源的能力最终比发行金融工具（例如美元）的能力重要得多。报告称，美国约41%的武器和国防基础设施依赖中国提供的半导体。此外，美国91%的海军武器都含有关键矿物，这些矿物也依赖于中国的供应链。其他报告估计，其中包含高达 78% 的美国武器。设备依赖中国提供的原材料。简而言之，作为美国军事力量投送能力核心的美国军工联合体将无法维持如果关键材料的初始供应被切断，生产将无法进行。如果没有中国的稀土供应，美国军工联合体将受到严重制约，限制其当前正在进行的战争的能力，特别是在中东和欧洲的战争，并削弱其应对其他地区冲突的能力。中国的计划不是直接禁止稀土资源管理，而是引入出口许可制度。这种方法允许中国监管机构密切监控用户和应用程序，并允许买家将可能限制将来源用于军事目的的可能性。该许可证制度允许出于民用和人道主义目的出口稀土，原则上禁止军事用途。中间有一个广阔的区域，称为“双重用途”，需要对其进行定义。根据目前谈判情况，中国拟暂停实施稀土出口许可制度薄12个月的时间考虑完善未来许可制度的具体实施办法。实际上，这意味着中国可以随时“激活”或“停用”其许可制度的适用。图为美国总统特朗普的财务状况。中国王牌：中国7310亿美元的美债和1万亿至1.5万亿美元的美元外汇储备赋予其强大的杠杆作用。如果中美贸易停止，资本流通需求就会减少，美元疲软的风险（物价下跌10%就意味着损失730亿美元）就可以忽略不计。尽管中国不太可能全面抛售美国国债，但通过媒体信号或小幅抛售发出的威胁可能会导致美国国债收益率上升0.2%至0.5%，从而可能使美国债务成本增加200亿至500亿美元，使美元贬值2%至5%，并导致美国内部通胀上升。这不仅会增加美国的财政压力（6%的GDP赤字和33万亿美元的债务），还会降低公众对美国的信心。与此同时，中国将投资转向黄金和欧元，加速全球去美元化进程。美联储可能会在这种情况下进行干预，可能引发经济衰退，导致 2026 年美国 GDP 增长下降 0.5% 至 1%。然而，正如分析师指出的那样，这可能会使中国持有的资产贬值（价值下降 10% 将损失 700 亿美元），并引发美国采取报复措施，例如制裁中国银行和冻结中国持有的资产。中国。这是事实，但也存在问题。如果没有两国之间的贸易，这些威慑措施就毫无意义。由于关税切断了两国之间的经济联系，货币贬值造成的损失“几乎可以忽略不计”，因为资产不再具有e 回收贸易的任何战略价值。银行制裁？如果银行中的中国公司不再接受美国相关业务，这些制裁就失去了意义。然而，中国很可能会主动扣动扳机而不这样做。即使是含蓄威胁的握手也能产生强大的效果。一些微妙的信号，例如官方媒体建议零售出售 100 亿至 200 亿美元的美国国债，可能会迷惑市场，导致收益率上升 0.2% 至 0.5%，但不会造成损失，而美元价值可能会下跌 2% 至 5%。这一冒险策略将迫使美国当局做出让步，从而限制局势进一步恶化。它还将为中国将外汇储备多元化至黄金、欧元和大宗商品提供机会，进一步促进金砖国家贸易的去美元化进程。无论如何，没有必要认为中国煽动市场不稳定。中国历来是一个负责任的国际参与者，不会采取可能损害中国声誉的市场稳定行动。美国面临的挑战及其全球影响 特朗普总统关于“美国可以轻松赢得贸易战”的说法彻底失败了。尽管美国尚未实现制造业复兴，但中国的技术崛起仍在持续。美国面临的困境是，关税战正在加剧国内问题（普通民众生活成本上升，家庭经济压力加大）。然而，尽管付出了这样的代价，美国却无法迫使中国投降。从全球角度来看，美国的实际行动远不如威胁性言论那么有力。盟国正在调整战略（欧洲空客是受益者），新兴市场国家也在采取措施遏制损失并实现利润多元化。碎片化风险日益明显。苏的趋势供应链碎片化和去美元化对美国经济的效率和美国的影响力构成威胁。对于美国人来说，怀念过去的经济优势所驱动的政策必须被务实的承诺所取代，包括贸易合作和劳动力投资，以防止美国社会进一步陷入贫困。对于整个世界来说，中国在这场博弈中的韧性预示着美国不再控制全球霸权的多极世界的到来。
将当前关税视为美国的“胜利”显然是错误的。
